「imtoken下载」DeFi 的兴衰与演化方向
在比特币得到机构关注之后，许多财务专家预测世界将因为加密货币的采用而发生重大变化。
但是，截止到目前为止，很明显比特币的应用相当有限，例如只能充当无价值存储和转移。想要推动变革性的去中心化金融工具，使加密货币的愿景成为现实，显然还需要更多的应用场景，而 Defi 近年来获得了动力，推动了以太坊网络迅速崛起，同时使社区对去中心化金融世界有了初步的探索。
最近，随着市场情况的周期变化，DeFi 炒作的蜜月阶段已经结束。在熊市背景之下，更需要冷静地去分析关于 DeFi 行业的弊病以及如何正确评估 DeFi 在未来金融世界中的地位。
DeFi 简介
DeFi 是去中心化金融的英文缩写，是指基于分布式分类账的新金融工具。其最终目标是使金融服务去中心化，同时为用户提供无需中介机构即可进行交易的能力，这还包括终端用户的储蓄，因为去除中介意味着不需要中心化机构去执行交易，用户自己控制和转移自身资产，使该技术更具吸引力，进一步促进了 DeFi 的受欢迎程度。
中心化金融 vs 去中心化金融
首先，值得注意的是，大多数加密货币都在中心化交易平台进行交易。中心化金融（CeFi）代表集中的财务，例如在中心化交易平台中，用户并不持有加密钱包的私钥，而是依靠平台的信誉托管和交易加密货币。由于这些机构需要遵守法律规则和规定，因此 CeFi 还需要满足 KYC 程序，才能得到其完整的服务。
DeFi 唯一的门槛是互联网连接和对加密技术原理的基本理解。CeFi 的运作方式与银行和中心化机构相同，而 DeFi 旨在提供透明度，开源平台以及不需要特殊许可的系统，其服务包括交易、贷款、质押、资产存储等。
DeFi 的期望与现实
当 DeFi 刚刚诞生时，市场对其充满怀疑，对其技术运作方式也存在误解。许多用户和质押者认为 DeFi 挖矿的年化利率（APY）就像是大风刮来的钱，用户所要做的只是长期质押加密资产，就可以一直保持高收益。
但事实并非如此，由于许多投资者对 DeFi 的经济结构没有充足理解和尽职调查，导致许多用户在参与 DeFi 流动性挖矿的时候遭遇了严重亏损。以 Defi 2.0 的炒作为例，当时一些项目的质押 APY 高达 8000％时，远大于 DeFi 1.0 世界的 XX %。但这种高收益显然是不可持续的，最后以 " 塌矿 " 收场，用户的资产也趋于归零。
DeFi 的服务类型
实际上，DeFi 属于服务类别，是一种去中心化的财务工具，可用于各种目的，例如质押、收益、DAO 的建立等等。
质押收益：质押是一种允许加密货币持有人利用加密货币产生被动收入的工具。投资者可以将加密货币存放在验证器中，帮助验证新区块并将其添加到区块链上，使权力更加去中心化，从而使区块链更加安全。PoS 共识算法项目的长期投资者可以通过质押赚取收益，其工作原理很简单——将基于 PoS 共识算法的加密货币转移到钱包中，加入质押池，或者锁定在验证器中。唯一的问题是，一些山寨项目骗局利用了这一机制，提供高收益并做出虚假承诺，从而导致许多人把资产锁定之后由于项目市值暴跌而损失了大笔资金。
流动性挖矿：该工具是高级加密用户对 Defi 项目进行投资的方式。流动性挖矿是用户为向去中心化平台上的相关交易对提供流动性获得的奖励。这是一种赚取利息的手段，与将钱存入银行类似，流动性挖矿需要在一段时间内锁定用户的加密货币，以换取利息或其他奖励。
流动性挖矿的利润通常以年化利率来表示，并且这一数据是动态的，这意味着它可能会变得更高或更低。与 PoS 质押相比，流动性挖矿的风险要高得多，因为它可能遭遇无常损失的风险。这个问题涉及到流动性状况。如果流动性静止不动，那么该模型是不可持续的，它只代表 TVL 的临时提升。如果一项服务想要长远生存，则流动性必须保持动态，并积极地被用户使用。
